Ondanks een jaar vol economische onzekerheid en geopolitieke verschuivingen sloten de aandelenmarkten 2025 af met sterke winsten. De S&P 500 steeg met 16,4 procent, grotendeels dankzij het vertrouwen van beleggers in kunstmatige intelligentie (AI) als transformerende economische kracht. Deze uitkomst tartte de aanvankelijke voorspellingen van een soepele marktstijging, omdat beleggers een turbulent jaar doormaakten, gekenmerkt door verschuivende verwachtingen en aanhoudende zorgen.
Initiële voorspellingen versus realiteit
Begin 2025 verwachtten economen en analisten een gestage groei, aangewakkerd door verwachte renteverlagingen en een ondersteunend beleidsklimaat na de herverkiezing van president Trump. Terwijl de Federal Reserve de rente met 0,75 procent verlaagde, was het pad verre van voorspelbaar. De markt kende volatiliteit, waaronder een inzinking aan het einde van het jaar met vier opeenvolgende dagen van verliezen, wat de kwetsbaarheid van het vroege optimisme onderstreepte.
De AI-factor
De belangrijkste katalysator voor de rally van het jaar was de groeiende overtuiging dat AI een “generatieve investeringsmogelijkheid** vertegenwoordigt. Beleggers wedden zwaar op de enorme kapitaaluitgaven die nodig zijn om de AI-infrastructuur op te bouwen en te onderhouden, evenals op het potentieel voor aanzienlijke productiviteitswinsten in alle sectoren. Dit sentiment overschaduwde feitelijk de zorgen over de economische zwakte en de stijgende druk op de kosten van levensonderhoud.
“Als de technologie goed aanvoelde, gingen de aandelen achteruit”, zegt Cindy Beaulieu, Chief Investment Officer bij Conning. Dit onderstreept de buitensporige invloed van de prestaties van de technologiesector op het bredere marktsentiment.
Bredere economische context
Terwijl de aandelenmarkt bloeide, bleven de onderliggende economische omstandigheden ongelijkmatig. Hoewel de economie stabiel lijkt, zijn er steeds meer zorgen over de inkomensongelijkheid en de impact van de inflatie op huishoudens met een laag inkomen. De stijging van de aandelenkoersen weerspiegelt niet noodzakelijkerwijs een wijdverbreide economische verbetering, maar eerder een geconcentreerde gok op de toekomstige winstgevendheid van AI-gedreven bedrijven.
Dit verschil tussen marktprestaties en reële omstandigheden roept vragen op over de vraag of de huidige waarderingen op de lange termijn houdbaar zijn. Het vertrouwen op één enkel technologisch verhaal – AI – creëert inherente risico’s als de groeiverwachtingen niet worden waargemaakt of als zich alternatieve economische schokken voordoen.
Concluderend kan worden gesteld dat de rally op de aandelenmarkten in 2025 de krachtige invloed van technologisch optimisme aantoont, zelfs in het licht van bredere economische zorgen. De prestaties van de markt duiden erop dat beleggers bereid zijn systemische uitdagingen over het hoofd te zien bij het nastreven van kansen voor snelle groei, met name die welke verband houden met AI.
