Navzdory roku plného ekonomické nejistoty a geopolitických posunů skončily akciové trhy rok 2025 s výraznými zisky. Index S&P 500 vzrostl o 16,4 procenta, hlavně díky důvěře investorů v umělou inteligenci (AI) jako transformační ekonomickou sílu. Výsledek vyvrátil původní předpovědi hladkého růstu trhu, když investoři procházeli turbulentním rokem poznamenaným měnícími se očekáváními a přetrvávající úzkostí.
Prvotní předpovědi a realita
Na začátku roku 2025 předpovídali ekonomové a analytici silný růst, poháněný očekávanými nižšími úrokovými sazbami a příznivými politikami po znovuzvolení prezidenta Trumpa. Zatímco Federální rezervní systém snížil sazby o 0,75 procenta, cesta nebyla ani zdaleka předvídatelná. Trh vydržel výkyvy, včetně propadu na konci roku se čtyřmi dny v řadě ztrát, což podtrhovalo křehkost počátečního optimismu.
Faktor umělé inteligence
Hlavním katalyzátorem růstu v průběhu roku byla rostoucí důvěra, že AI představuje investiční příležitost pro celou generaci. Investoři udělali velké sázky na masivní kapitálové investice potřebné k vybudování a udržování infrastruktury umělé inteligence a také na potenciál pro výrazné zvýšení produktivity ve všech odvětvích. Tento sentiment fakticky zastínil obavy ze slabé ekonomiky a rostoucích životních nákladů.
„Pokud se technologie cítí dobře, akcie porostou,“ řekla Cindy Beaulieu, hlavní investiční ředitel společnosti Conning. To zdůrazňuje obrovský vliv výsledků technologického sektoru na celkový sentiment trhu.
Širší ekonomický kontext
Zatímco akciový trh vzkvétal, základní ekonomické podmínky zůstávaly nevyrovnané. Zatímco se ekonomika jeví jako stabilní, rostou obavy z příjmové nerovnosti a dopadu inflace na nízkopříjmové domácnosti. Rostoucí ceny akcií nemusí nutně odrážet rozsáhlé ekonomické zlepšení, ale spíše koncentrovanou sázku na budoucí ziskovost společností řízených umělou inteligencí.
Tento nesoulad mezi tržní výkonností a skutečnými podmínkami zpochybňuje dlouhodobou udržitelnost současného ocenění. Spoléhání se na jediný technologický narativ – AI – vytváří inherentní rizika, pokud nejsou splněna očekávání růstu nebo pokud nastanou alternativní ekonomické šoky.
Závěrem lze říci, že růst akciového trhu v roce 2025 demonstruje silný vliv technologického optimismu, a to i tváří v tvář širším ekonomickým obavám. Výsledky trhu ukazují, že investoři jsou ochotni ignorovat systémové problémy při hledání příležitostí k vysokému růstu, zejména těch, které se týkají AI.
